Pondělí 15:00. Sedíme ve Four Seasons Hotels and Resorts v Praze.

Na pódiu Martin Kupka za Ministerstvo dopravy ČR, Jakub Kodr MRICS za CTP, Radek Mátl za Ředitelství silnic a dálnic s. p. a Jiří Svoboda za Správa železnic, státní organizace.

Diskutuje se téma dopravní infrastruktury a jejího dopadu na development (ale i byznys). Dálnice, obchvaty, silnice 1. třídy, rychlovlaky, elektrizace, zdvoukolejnění a další.

Pro nás důležité téma, i kvůli nákupům bytů pro klienty v Postaráme. Lehce s nadsázkou, "stačí" jedna zajímavá železnice, natažená dálnice či obchvat a hned je dané místo zásadně atraktivnější (kor když je napojeno a sníží se extrémně čas dojezdu do velkého města).

Padla spousta zajímavých témat, mnohdy i dost komplexních:
➡️ rychlovlaky, studie, umístění,
➡️ dokončování a napojování dálnic, zde je reálný do roku 2030 velký posun (již v procesu), ať už napojení Praha - ČB či až do Rakouska apod.,
➡️ dlouhodobě pak návrhy typu ulehčení Brnu, dálnice Olomouc - Jihlava či třeba Plzeň - Jihlava ,
➡️ problematika odpočívek,
➡️ PPP financování,
➡️ kapacita železnic, problematika dostat nákladní dopravu ze silnice na železnice,
➡️ elektrizace železnic,
➡️ pražská nádraží (Masaryčka, Smíchov aj.),
➡️ propojení Prahy na okolní města (např. Kladno) či letiště (včetně zaokruhování),
➡️ problematika soukromých subjektů jako CTP, jak vidí v realitě práci státu, kde jsou praktické problémy v logistice (nákladní doprava),
➡️ a mnoho dalšího.

Určitě se spousta věcí nerealizuje tak rychle a dobře, jak by měla. Určitě to má své mezery. Na druhou stranu, téma dopravní infrastruktury je hodně komplexní, musí vše na sebe navazovat, dávat logiku, řešíte samosprávy, občany, financování soukromé i veřejné, ESG aspekty,... žádná sranda.

Tak jsem zvědav, co z toho bude. Akce ale naprosto perfektní, dobrá práce ULI Poland/Czech Republic, Radek Kucera & Maxmilián Sup. 👍🏻

Rusko se doslova vrací do pravěku. Za poslední týden se na Rusko uvalilo tolik sankcí a omezení, co jsme dlouho nezažili a neviděli. Po prvotním váhání, které trvalo cca 48 hodin, přišla doslova smršť.

Odpojení od SWIFTu

Jednou z největších sankcí je odpojení bank od SWIFTu - zatím jen některé, a to k 12. březnu. Odpojení je odstřihne fakticky od mezinárodních transakcí. Sice mají své systémy, ale ty jsou ve srovnání se SWIFTem nedostatečné. Rusko tedy bude odstřiženo od možnosti plateb s okolním světem. 

Zmražení devizových rezerv

Další velká sankce je zmražení devizových rezerv. Rusové mají přes 20% ve zlatě, s tím ale moc neudělají, protože není na jejich území a zlikvidnění je prakticky nemožné. Něco pak v čínském Juanu, zbytek v USD a EUR - a to jde. To znamená fakticky volný pád a znehodnocení rublu a s tím spojenou platební neschopnost.

Restrikce míří i na občany

Tyto restrikce už jsou spíše rozhodnutím soukromého sektoru. Firmy začínají mohutně odcházet z Ruska, ukončovat výrobu, dovážku zboží a poskytování služeb. Rusové tak nemohou třeba platit mimo Rusko kartami, nefunguje placení přes Apple Pay a Google Pay

Zásah dostává i letecká doprava, kdy se uzavřela velká část vzdušného prostoru, hlavně nad Evropou a USA, a navíc přestávají do Ruska dodávat součástky pro servis a opravy letadel. Ta budou postupně uzemněna a jejich kontrakty ukončovány leasingovkama. Doprava se zastaví nejen z a do Ruska, ale taky v rámci Ruska.

Lodní doprava je v podobné situaci, navíc velcí dopravci oznámili přerušení dopravy i základního zboží.

Mimo to se zapojily automobilky, oděvní průmysl, herní průmysl, IT firmy a nespočet dalších, což ruské občany odstřihne téměř od všeho.

Zasaženi jsou i sportovci, kultura a další oblasti, které jsou prakticky vyřazeny z dění ve světě a mohou nyní působit jen na lokální úrovni.

Rubla a ekonomika Ruska jako celek

Kurz rublu se z cca 80 rublů za dolar dostal na cca 115 rublů za dolar, nicméně zde je volatilita taková, že to co teď říkám, už asi neplatí.

Rating Ruska se dle agentur ala Moodys nebo Fitch a zbytek propadl na B, tedy vysoce spekulativní, a očekává se platební neschopnost země.Ta má tento měsíc např. splácet velkou část dluhopisů, otázkou je z čeho a jak.

Putin nařizuje ke směně Rublu za valuty přirážku 30%, omezuje vývoz dolaru z Ruska, zvyšuje sazby z 9,5% na 20% a podniká další nespočet kroků pro udržení ekonomiky, které jsou ale v kontextu situace spíše marginální.

Všechny tyto věci mají a budou mít za následek inflační spirálu, totální znehodnocení úspor a měny, omezení i zákl. potřeb.

Úder na nejbohatší

Současně cílí restrikce i na nejbohatší občany Ruska, kdy jsou jim majetky zmraženy a zabaveny - na druhou stranu, dobře víme, že oni jsou kolikrát dobře připraveni i díky složitým strukturám a pravděpodobně o vodě a chlebu nebudou. Jejich standard je ale na jiné úrovni a i tyto ztráty ponesou těžko.

Akcie firem jako penny stocks

Akcie hlavních ruských firem, jako např. Gazpromu, Lukoil, bankovních domů apod. se propadají o více než 90%, kolikrát i 99%, obchodují se v centech a jsou takřka bezcenné.

Ruské společnosti jsou vyřazovány z indexů a přiliv kapitálu je skoro zastaven.

Těch věcí, o kterých by se dalo povídat, je nespočet. Máme ale možnost vidět v praxi to, co jsme doteď znali spíše z učebnic a teorie. A to ještě v rychlém časovém sledu a v extrémním rozsahu.

Dopad na nás

Nás, našich investic se to netýká:

• Neinvestujeme do podobných zemí, obzvlášť do zemí s vyšší mírou politického rizika.
• Zatím je to spíše lokální problém, než globální.
• Drobné poklesy portfolií aktuálně vyrovnávají zisky na měn. párech CZK/USD a CZK/EUR, vzhledem k tomu že long-term portfolia nezajišťujeme do Kč.

Riziko dopadů vidíme spíše v růstu cen komodit, což se promítne do našeho cashflow, respektive cashflow klientů.

Rusko se tedy samo střelilo do nohy. Chtělo vymazat Ukrajinu, zatím se mu ale daří vymazat spíše sebe samotné. Jak moc všechny tyto sankce a exodus firem zabere, to uvidíme v následujících týdnech a měsících.